Frente al mercado

Against the market

Cada vez que el S&P 500 se cayó, la cuenta subió.

Every time the S&P 500 fell, the account went up.

Casi todo lo que se vende como gestión alternativa sigue necesitando lo mismo que un fondo indexado: que el mercado suba. Gana en los años buenos, y en los malos descubres que lo que comprabas era el índice con otro nombre. Aquí están los 5 tramos de caída del S&P 500 dentro del periodo y lo que hizo esta cartera en esas mismas fechas. No es que aguantara: ganó en los 5.

Almost everything sold as alternative management still needs the same thing an index fund does: the market to go up. It wins in the good years, and in the bad ones you find out that what you bought was the index under another name. Here are the 5 S&P 500 drawdown stretches inside the period and what this portfolio did over those same dates. It did not merely hold up: it gained in all 5.

La curva

The curve

La cuenta se multiplica por 9.7, y lo que costó por el camino.

The account multiplies by 9.7, and what it cost along the way.

Año a año

Year by year

Ningún año en pérdidas, y cada operación vale hoy el doble que en 2020.

Not one losing year, and each trade is worth twice what it was in 2020.

Lo que sostiene la cartera

What holds it up

La correlación media entre las 24 estrategias es 0.013.

Average correlation between the 24 strategies is 0.013.

Es decir, cero. Por eso 39 posiciones abiertas a la vez producen una caída máxima de solo el 16.3%: cuando una estrategia pierde, las otras no están perdiendo con ella. Esa independencia es más difícil de construir que la rentabilidad, y es lo que separa una cartera de una colección de sistemas.

That is zero. It is why 39 simultaneous open positions produce a maximum drawdown of just 16.3%: when one strategy loses, the others are not losing with it. That independence is harder to build than the returns, and it is what separates a portfolio from a pile of systems.

Mes a mes

Month by month

61 de 65 meses en positivo.

61 of 65 months in the green.

Porcentaje sobre la cuenta única de 10 000 €. Las casillas vacías son meses sin operaciones cerradas.

Percentage of the single 10 000 € account. Empty cells are months with no closed trades.

Las operaciones

The trades

Qué pasa dentro de esas 3 305 operaciones.

What happens inside those 3 305 trades.

Estrategia por estrategia

Strategy by strategy

Ninguna sostiene sola la cartera.

No single one carries the portfolio.

Van anonimizadas a propósito: la lógica de cada una no es pública. Lo que sí importa aquí es el reparto — la mayor aporta el 20% del beneficio, y el resto sale de otras 23.

They are anonymised on purpose: the logic of each one is not public. What matters here is the spread — the largest contributes 20% of the profit, and the rest comes from another 23.

Lo que todavía no está dentro

What is not in here yet

Todo esto está medido sin la capa de filtros.

All of this is measured without the filter layer.

En producción las estrategias no operan solas: por encima hay una capa de control que las vigila a todas a la vez —contexto de mercado, noticias, sesión, régimen de volatilidad— y que decide cuándo una señal se toma y cuándo se deja pasar. Ninguno de los filtros de esa capa está aplicado en este backtest. Lo que se ve aquí son las 24 estrategias en crudo.

Y son estas 24, ni una más. Lo que se ha desarrollado después — estrategias más potentes que las de esta tabla— no entra en estos números. Esto es el suelo de la cartera, no su techo.

In production the strategies do not trade alone: above them sits a control layer watching all of them at once — market context, news, session, volatility regime — deciding when a signal is taken and when it is skipped. None of that layer's filters are applied in this backtest. What you see here are the 24 strategies raw.

And it is these 24, not one more. What has been developed since — strategies more powerful than the ones in this table — is not in these numbers. This is the portfolio's floor, not its ceiling.

Cómo está medido

How it is measured

Medido por lo bajo, y con la letra pequeña delante.

Measured conservatively, with the fine print up front.

• Los costes ya están dentro. Cada operación viene neta de spread y comisión: es lo que quedaría en la cuenta, no el bruto.
• Sin recomposición de tamaño, así que la cifra es la baja. Cada operación entra con el lote de su prueba individual aunque la cuenta se haya multiplicado por nueve. Recomponiendo, el beneficio sería mayor — y la caída también.
• Solo se cuenta lo cerrado. Se excluye la operación que quedaba abierta al final de cada prueba: 24 en total, una por estrategia.
• Cada estrategia se probó por separado, sobre su propia cuenta de 10 000 €, y aquí sus operaciones se ejecutan juntas sobre una sola. Son las mismas operaciones; lo que cambia es el capital contra el que se miden.
• La caída máxima está medida sobre operaciones cerradas, así que contando las posiciones abiertas sería algo mayor que ese 16.3%. Es el único punto donde la cifra juega a favor, y por eso está escrito aquí y no escondido. En el otro platillo: esa caída está tomada sin los filtros, que existen precisamente para cortar esos tramos.
• El margen no es el cuello de botella. Está estudiado con las 24 funcionando a la vez —el pico son 39 posiciones abiertas— y la cuenta no se queda corta de margen.
• El resultado no depende de las estrategias flojas. Hay tres con siete, nueve y catorce operaciones en cinco años y profit factor de dos dígitos: aportan poco al total y las apartamos nosotros al mirar medias, antes de que lo haga nadie.
• Un backtest enseña cómo se comporta un sistema, no promete los años siguientes. Estos números describen 5.4 años concretos, operación a operación y con los costes puestos.

• Costs are already in. Every trade is net of spread and commission: what would be left in the account, not the gross figure.
• No position-size compounding, so this is the low number. Every trade enters with the lot size of its individual test, even after the account has grown ninefold. With compounding the profit would be larger — and so would the drawdown.
• Only closed trades count. The trade still open at the end of each test is excluded: 24 in total, one per strategy.
• Each strategy was tested separately, on its own 10 000 € account, and here their trades run together on a single one. They are the same trades; what changes is the capital they are measured against.
• Max drawdown is measured on closed trades, so counting open positions it would be somewhat larger than that 16.3%. It is the one figure that reads in our favour, which is why it is written here rather than buried. On the other side of the scale: that drawdown is taken with the filters off, and cutting exactly those stretches is what they are for.
• Margin is not the bottleneck. We studied it with all 24 running at once — the peak is 39 open positions — and the account does not run short of margin.
• The result does not rest on the thin strategies. Three of them have seven, nine and fourteen trades in five years with double-digit profit factors: they add little to the total and we set them aside when reading averages, before anyone else has to.
• A backtest shows how a system behaves; it does not promise the years ahead. These numbers describe 5.4 specific years, trade by trade and with costs in.

Datos: 24 pruebas individuales de QuantAnalyzer, leídas operación a operación y recombinadas sobre una cuenta única. Divisas (EURUSD, AUDUSD) más un residuo de índice. Generado el 17/09/2026.

Data: 24 individual QuantAnalyzer tests, read trade by trade and recombined on a single account. FX (EURUSD, AUDUSD) plus a residual index. Generated 17/09/2026.

Para profesionales del mercado

For market professionals

Licencia, prueba en real o due diligence.

Licensing, a live test, or due diligence.

Parte de estos sistemas ya despertaron interés institucional y acabaron en acuerdos de licensing de tecnología y estrategias. Si estás en una mesa, un fondo o una prop y algo de esta página te interesa, esto es lo que se puede hacer:

Some of these systems already drew institutional interest and ended in technology and strategy licensing agreements. If you sit at a desk, a fund or a prop firm and something on this page interests you, here is what can happen next: